房地產市場顯疲態

　　周一，黑色系品種全線大跌，熱卷、螺紋鋼、鐵礦石主力合約跌停，焦炭主力合約大跌5.27%，焦煤主力合約跌3.77%。

　　“這行情，對于多頭來說，虧得不要不要的。”下午收盤，一投資機構的人士感嘆道。

　　在國泰君安期貨研究員金韜看來，前期黑色系上漲主要依賴兩個因素，一個是宏觀利好，一個是淡季銷售情況良好，這也是多頭堅定看多的緣由。不過，就6月份公布的經濟數據來看，這兩個因素正在減弱。

　　國家統計局最新公布的數據顯示，6月全國產量10072萬噸，同比大增3.2%，且是歷史上單月產量首次突破1億噸。此外，6月份公布的其他經濟數據也并不如預期樂觀，特別是與黑色產業鏈密切相關的房地產數據，出現了較為明顯的下滑。數據顯示，1—6月份，住房新開工面積77537萬平方米，增長14.9%，增速回落3.4個百分點。1—6月份，商品房銷售面積64302萬平方米，同比增長27.9%，增速比1—5月份回落5.3個百分點。

　　國投安信期貨黑色高級分析師曹穎認為，房地產銷售的迅速收縮，也預示著下半年房地產投資與開發已難以出現類似上半年的大幅回暖現象。雖然市場普遍看好基建對黑色終端需求的支撐，但從中長期來看，這只能起到托底作用，難以替代房地產對于黑色需求的強勢拉動。

　　“從供需情況看，螺紋鋼的社會庫存突破去年底部整體向上，不過6月粗鋼日產再創歷史新高，從側面反映出在高利潤情況下鋼材產量仍不低，7、8月份產量也難下。在目前價格上升過程中需求已經前置，7、8月份卻將迎來傳統淡季，供需矛盾將增大。”錦盈資本總經理徐壯麗告訴期貨日報記者。

　　“6月份鋼材產量創新高，加上從6月底以來鋼材現貨市場銷售不樂觀和市場預期四季度房地產數據將走弱是周一黑色系期貨大跌的主因。”西北地區某鋼企人士表示。

　　“期貨盤面價格相對現貨價格的持續升水也是黑色系大跌的另一個重要因素。”曹穎表示，螺紋鋼期貨1610合約上周五2527元/噸的收盤價格相對于上海三級大螺的標準交割品價格要升水135元/噸，升水幅度為5.65%；鐵礦石1609合約周五461.5元/噸的收盤價格相對于港口62品位粉礦的標準交割品價格貼水13.55元/噸，貼水幅度僅為2.85%，為鐵礦石期貨貼水幅度很小的水平。由于現貨價格開始出現滯漲狀態，因此期貨價格也難以進一步向上拉動。

　　曹穎說，實際上，英國脫歐之后市場風險情緒一直極不穩定，其影響的深遠性超過市場之前預期。前期市場對后市過于樂觀，造成期貨價格大幅升水現貨，這也給了許多公司極好的期貨做空套保機會。

　　“經過了6月份的采購之后，進入7月份采購節奏開始放緩，疊加杭州G20會議造成的華東需求停滯，工地實際需求改善較小，現貨上漲乏力帶動期貨價格下行。“金韜說。

　　“周一的一根大陰線，或許是給鋼材市場一記警鐘——相比煤炭行業，鋼鐵市場的去產能進程，任重而道遠。”徐壯麗說。

　　此外，值得注意的是，6月份信貸數據激增，其中社會融資規模16300億元，遠高于預期的11000億。“據可靠渠道得知，7月的信貸數據將出現大幅的回落，這一支撐黑色系期貨價格繼續上行的動力出現衰竭。”曹穎說。