上周螺紋鋼期貨表現強勁，周五主力1610合約報收2538元/噸，單周上漲126元/噸，漲幅高達5.22%。一方面，由于今年3、4月旺季需求表現超預期，市場對“金九銀十”旺季預期較為樂觀；另一方面，市場炒作環保部對全國行業開展的專項執法檢查，本輪環保檢查涉及范圍廣，且執行較為嚴格。以上兩個因素是鋼價大漲的主要推手，從目前的情況來看，漲勢暫未出現終結的信號。
下游需求逐漸釋放
上周上海終端線螺采購量為25072.00噸，環比上漲2.41%。隨著旺季臨近，下游需求逐步釋放，上海終端線螺成交環比連續三周上升，市場心態良好，看漲意愿漸濃。
受益于下游地產和基建的高開工及長建設周期，今年以來，需求明顯好于去年，并且表現一直較為穩定，因此市場對“金九銀十”抱有較強的預期。目前已進入8月，部分需求已提前啟動，下游及中間商也有部分開始備庫，下游需求近期呈現穩步走強的狀態。
供給側改革有加速跡象
8月4日《人民日報》連續刊登3篇文章，對寶鋼、馬鋼和武鋼去產能情況進行調查，分別從產業升級、人崗適配、政策落地三個角度分析鋼鐵行業去產能面臨的問題，并且表示去產能勢在必行。從官方媒體一系列文章來看，目前鋼鐵行業供給側改革已經有實質性進展跡象。
另外，環保督察組的環保專項檢查仍在進行當中，據報道，目前對江蘇地區的環保檢查基本結束，江蘇多家鋼鐵生產企業因環保問題被責令整改。環保督察組后續將對其他省市展開檢查，其中包括我國的產鋼大省河北、山東、山西等，本輪環保檢查涉及范圍之廣、力度之嚴超出之前市場預期。隨著環保檢查不斷深入，因環保問題而限產、停產的鋼廠可能逐漸增多。
社會庫存連續反彈值得警惕
在鋼價大漲背后仍有些不利因素需要關注。社會庫存連續三周反彈，截至上周鋼材社會庫存總量為904.05萬噸，較7月22日增加22.10萬噸，社會庫存連續反彈也反映了近期供需矛盾開始加劇。雖然目前庫存絕對值仍然偏低，并不足以對供需格局產生影響，但這樣的勢頭應當引起關注。
總體而言，在旺季需求的逐步釋放和供應面臨縮減的情況下，市場預期轉好，鋼價仍將延續強勢，但需要警惕社會庫存連續三周反彈所體現的短期供需矛盾。另外本周多項重要宏觀數據將發布，屆時需注意對盤面帶來的影響。
