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國內鋼價仍將維持振蕩向上格局

scanning:385 time:2024-05-28
2月中旬以來,受去產能政策、環保督查以及基建提速等因素影響,鋼價持續大漲,螺紋鋼現貨與期貨價格漲幅均超10%。隨著多頭情緒的
2月中旬以來,受去產能政策、環保督查以及基建提速等因素影響,鋼價持續大漲,螺紋鋼現貨與期貨價格漲幅均超10%。隨著多頭情緒的釋放,近期鋼價漲勢有所放緩。筆者認為,鋼市基本面依然向好,但短期漲幅過大,期價存在回調風險,預計鋼價經過短暫調整后仍將維持振蕩向上格局。
地產投資或平穩,基建發力助推鋼價
房地產投資與基建投資是我國經濟增長的重要推動力,2016年房地產市場因過熱而受到宏觀政策調控,房地產投機需求受到打壓,但房企拿地積極性依然較高。中原地產研究中心統計數據顯示,截至2月16日,2017年以來有25家企業拿地金額超過20億。多地土地拍賣仍存較高的溢價率,春節后長沙、南京等地部分地塊的土地溢價率超100%。
樓市在宏觀調控的影響下,各地供應的土地并未出現“流標”等明顯降溫現象,預計后期房地產投資或將保持平穩增長。
2017年經濟最大的亮點在于基建投資,截至2月17日,全國已有23個省份公布了2017年固定資產投資目標,累計投資額超過45萬億元,與“一帶一路”相關的中西部地區投資額度目標明顯提升,新疆更是提出2017年固定資產投資目標增速達50%,引發了市場對基建大發力的預期。
此外,今年PPP項目有望迎來快速增長。根據PPP研究中心統計,截至2016年12月末,全國入庫項目11260個、總投資13.5萬億元,入庫項目落地率為31.6%,與2016年初相比,項目落地率明顯提升。基建投資有望接力房地產投資成為助推鋼價上漲的關鍵因素。
去產能政策頻出,限制供給增量
今年年初發改委發布通知稱,將對鋼鐵行業實行更加嚴格的“差別電價政策”,近日河南率先響應,后期“差別電價政策”有望逐步落地。
隨后,1月底,發改委、工信部等五部門聯合發布通知,明確要求在6月30日前全部清除生產建筑鋼材的工頻爐、中頻爐,近期四川、山東、云南等多個省市紛紛發聲嚴厲打擊“地條鋼”,對建筑鋼材的影響頗大。
同時,臨近全國“兩會”,環保督查及限產再度來襲,河北已經啟動環保限產行動,唐山自3月1日起鋼鐵、焦化企業限產15天。頻頻******的去產能政策使得鋼材供給端存在強烈的收縮預期。
隨著鋼價的上漲,目前鋼廠噸鋼利潤已高達600元/噸以上,鋼廠增產意愿增強,但高爐開工率卻未見明顯回升。截至2月24日,全國鋼廠高爐開工率為75.14%,近三周僅增加了0.42個百分點,從側面反映出鋼廠受政策的影響較大,限制了鋼材供給的增加。
庫存由升轉降,消費旺季支撐鋼價
據Mysteel統計,截至2月24日,全國35個城市螺紋鋼社會庫存為866.88萬噸,環比下降0.78個百分點,結束了此前連續上升態勢。當前的庫存量基本恢復到2012年的同期水平,社會庫存的“蓄水池”功能重啟。
同時,Mysteel統計的全國139家建筑鋼材生產企業的螺紋鋼庫存也已連續下降,螺紋鋼鋼廠庫存與社會庫存雙雙下降,表明終端需求開始啟動。進入3月,天氣轉暖,全國各地工地陸續開工,預計后期庫存去化可持續,對鋼價將形成較強支撐。
總體而言,去產能政策有增無減,基建投資有提速跡象,下游終端需求開始啟動,庫存由升轉降,鋼市供需格局有望進一步好轉。預計后市鋼價重心仍將上移,但近期鋼價上漲過快,已透支了部分利好因素,預期的兌現尚需時日,鋼價短期或將迎來回調。