當投資者還在憧憬3月黑色系商品行情之時，前兩個交易日的走勢分歧猶似一盆冷水。在基建投資預期和環保限產政策雙作用下，黑色系商品的“金三月”行情難道沒了？

　　期貨業協會數據顯示，2月全國期貨市場成交量為207.63百萬手，同比增長2.72%，環比增長13.33%；成交額為12.77萬億元，同比增長34.75%，環比增長12.67%。數據還顯示，2017年1-2月，全國期貨市場累計成交24.11萬億元，同比增長6.30%。

　　2017年以來，跟蹤國內大宗商品期貨綜合表現的文華財經商品指數上漲5.85%至157.66點。其中，黑色系商品依然表現強勢，鐵礦石期貨漲幅超過27%，螺紋鋼漲幅超過20%，焦炭漲幅超過17%，焦煤漲幅超過12%。

　　現貨市場，據生意社監測，大宗商品價格指數BPI開年來呈階梯上行態勢，目前已登上900點大關，較周期內(注：周期指2011年12月1日至今)最低點上漲了36%，創近三年以來的新高。與此同時，大宗商品供需指數(BCI)也收獲了八連陽走勢。

　　“從前兩月市場表現看，2017大宗商品牛市基調已成。”生意社首席分析師劉心田認為，流動性充沛和通脹因素仍在發力。隨著地方投資大暴發成為市場新動能，以、建材為代表的與基建投資相關的商品成為近期市場龍頭。

　　海通期貨證券研究主管高上也對記者表示，近期黑色系大幅上攻，一是受1月PPI上升影響，二是春季基建旺季臨近，三是全國各地投資規劃高企，對市場需求產生了強烈預期。

　　在市場預期“金三月”行情可期之時，3月的首個交易日，黑色系商品呈現分化走勢，焦煤焦炭強勢上漲，主力合約漲幅都在5%以上；期貨則表現疲弱。3月2日，螺紋期貨小幅反彈，主力合約收盤上漲1.05%，熱卷、鐵礦則繼續微幅下跌，跌幅分別為0.25%和0.07%。

　　現貨市場，據生意社監測顯示，3月2日鋼材板塊商品價格繼續全線下調，連跌兩日。

　　在生意社鋼鐵分社何杭生看來，3月2日鋼材期現價格回調，一方面是對2月底大漲行情的技術性回調；另一方面則是受到河北唐山地區鋼廠限產影響，市場成交放緩。此外，京津冀等周邊市場則由于環保檢查也出現冷清行情，因此引起市場價格下跌。

　　“鋼材3月2日表現應該是暫時性回調，金三月行情依然可期。”何杭生說。他認為，目前市場仍存在以下利好，一是沙鋼等主流鋼廠在3月上旬建筑鋼材價格上普遍上調100元/噸，市場信心穩定。第二，截至2月24日，全國五大鋼材社會庫存結束13連增行情，出現10萬噸的小幅跌勢，說明市場去庫存化或再次啟動。

　　目前市場的一大關注熱點是環保限產升級。記者獲悉，3月1日零點至15日24點，唐山市鋼企燒結機(含堅爐)限產50%，焦化完成排污治理，出焦時間延長至36小時，軋材企業除天然氣等清潔能源為熱源的全部關停。

　　“這意味著，唐山鋼廠限產呈現升級趨勢。結合此前基建投資預期和當前的環保限產政策，3月份鋼材市場供應緊缺預期會加大，市場整體看漲情緒將繼續升溫。”何杭生認為，尤其是作為中間產品的鋼坯，因其產能和產量有限，市場需求本身就存在較大缺口，預計鋼坯價格會繼續走高。

　　也有業內人士認為，目前鋼市的一大利空因素就是礦石庫存的再創歷史新高(13081萬噸)，這對其價格上漲帶來更大壓力，也對鋼價的成本支撐產生動搖。