似乎開啟了下跌的模式，自9月4日起，螺紋鋼期貨價格便處于持續下跌之中。截至9月14日收盤，螺紋鋼主力合約1801報收于3831元/噸，與月初的最高點4194元/噸相比，9個交易日下跌363元/噸，跌幅6.52%。因此，單純從螺紋鋼期貨價格走勢來看，“金九”成色還有待檢驗。

　　不過，與之不同的是，的現貨卻始終在高位震蕩。根據平臺數據監測顯示，截至9月14日，國內三級螺紋鋼均價為4217元，與月初最高點4285元相比，僅下跌了68元，基本保持在4200元上方，價格相對堅挺。

　　與此同時，隨著8月份粗鋼數據公布之后，記者發現一組有趣的數據。據統計局最新數據顯示，中國水泥產量同比下滑3.7%，8月創2015年以來最大降幅，已是連續第3個月下滑。而8月粗鋼產量同比大漲8.7%，創歷史記錄。房地產開發和基礎設施建設都離不開的這兩大周期產品，緣何在產量數據上呈現出“冰火兩重天”?

　　粗鋼產量創天量

　　受供給側改革、取締“地條鋼”的影響，國內螺紋鋼市場供給偏緊，市場價格自2016年以來一路震蕩走高，其中，2016年呈現恢復性上漲，2017年至今隨著“地條鋼”的出清，螺紋鋼價格繼續震蕩向上，達6年來高點。

　　監測數據顯示，截至9月12日鋼材價格及螺紋鋼價格分別為4521元/噸和4246元/噸，已達到2012年5月中旬以來的高點，螺紋鋼累計大漲2367元/噸，漲幅126%，其中，2017年至今漲957元/噸，漲幅29.10%。供求關系、市場預期、資金等是推動螺紋鋼價格上漲的主要因素。

　　與此同時，趕在采暖季限產令全面生效之前，廠家開足馬力熱火朝天擴大生產。據統計局最新數據，中國8月粗鋼產量延續7月漲勢，同比增長8.7%至7459萬噸，再創歷史最高紀錄。

　　此外，1-8月份，我國粗鋼產量增長5.6%至5.6641億噸，亦創歷史紀錄;1-7月同比增長5.1%。而隨著政府開展關停落后產能打擊違規生產，加上即將到來的采暖季限產預期，近來鋼鐵價格繼續維持強勢。

　　“從產量來看，絕對量仍然維持增加，但由于環保因素，增幅持續收窄。四季度北方霧霾天氣預計將大幅增加，不能排除環保限產頻率和力度繼續加碼的可能性。近期中央和地方相關部委的發言，均表示將堅決確保相關環保政策的落實。因此，環保將繼續成為未來一段時間內黑色板塊的主旋律?！敝写笃谪浉笨偨浝砭按ń邮堋度A夏時報》記者采訪時表示。

　　不過，景川也表示，在不出現重大外部因素變化的情況下，螺紋期價在接下來一段時間將繼續維持強勢運行特征。但是，由于前期市場透支了環保以及供給側改革對于價格的支持。因此，螺紋鋼震蕩幅度將進一步擴大。

　　整體上看，景川表示，螺紋鋼期貨價格3350-3550元區域將會獲得較好的支撐，而4000元之上的壓力將漸行漸大。與此同時，業內人士表示，正是由于誘人的利潤率，促使鋼鐵廠家加班加點，趕在史無前例的環保限產拉開帷幕之前狠賺一筆。

　　8月24日中國環保部印發《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，9月5日唐山市委率先展開大氣污染綜合治理行動，隨后北京、天津、河南等地紛紛實施限產細則，鋼鐵產能限產最大達50%。據業內人士透露，鋼廠為保證采暖季的收益，還會提前采取一些措施來保證供給。

　　例如，鋼廠提前采購生鐵礦、鋼坯;調整檢修時間，將高爐的檢修延后到供暖季;使用高品位鐵礦石，在采暖季有限的產能下，盡可能地提高產量?？梢灶A期到的是，今年采暖季的鋼材供給會少于去年同期，但由于市場提前反應，價格預期被提前消耗，加之采暖季下游需求與去年同期持平或小于去年同期，因此可以判斷，采暖季的鋼材市場呈現緊平衡格局，鋼價難以大幅上漲。

　　庫存高企“金九行情”存疑

　　近日，針對國務院第四次大督查實地督查發現個別地方仍有企業頂風違規生產“地條鋼”問題，相關領導作出重要批示強調，督查工作就是要盯住重點問題持續不懈抓。取締“地條鋼”、化解過剩產能要堅定不移推進，防止死灰復燃。對頂風作案的要堅決依法嚴懲，對監管不力的要嚴肅問責，務必做到令行禁止。

　　供求關系、市場預期、資金等是推動螺紋鋼價格上漲的主要因素。進入9月份黑色系走勢分化，由于螺紋鋼累積漲幅較大，上漲逐漸顯現疲態，調整的壓力增大。

　　此外，螺紋鋼社會庫存已連續6周小幅回升，也對市場心態有所影響。分析師表示，9月份國內鋼材市場進入傳統季節性需求旺季，隨著高溫天氣的逐漸消退，下游工地開工良好。從螺紋鋼社會庫存變化歷史數據來看，每年8月下旬至10月份螺紋鋼社會庫存均呈現回升態勢。

　　“從今年情況來看，截至9月8日，網站重點監測的國內28個主要市場線材庫存量為118.4萬噸，較前一周增加13.36萬噸，增加12.7%。螺紋鋼庫存量為419.33萬噸，較前一周增加11.51萬噸，增加2.8%。其中，螺紋鋼庫存已經連續6周回升?！狈治鰩熃邮堋度A夏時報》記者采訪時表示。

　　分析師表示，雖然9月初的本鋼高爐事故炒作發酵，疊加采暖季高爐限產，期現共振一度推高鋼材市場價格，但隨著事件的消化，價格理性回歸。鑒于十九大之前安全、環保整頓力度加大，焦煤、焦炭產能受限，以及后期采暖季供給收縮的預期，盡管黑色系調整壓力較大，預計下降空間有限，或將繼續高位震蕩。

　　常規而言，“金九銀十”是鋼材下游消費旺季，對價格形成支撐很明顯。對此，景川表示，從8月份之前的經濟數據來看，需求端總體強于預期，預計旺季消費仍值得期待。房地產方面，最新的數據顯示，8月地產開發投資單月從4.8%回升至7.8%，與前期拿地回升、房企利潤改善庫存去化下開發意愿回升有關，支持螺紋需求。

　　不過，對于基建這塊需求，未來大概率會弱于預期。8月份基建投資從15.8%進一步回落至11.4%，一方面，前期財政投放較快導致下半年財政支出力度相對有限;另一方面，地方政府債務“終身追責”、50號以及87號文等限制地方政府融資空間后，城投平臺等融資環境惡化，也不利于廣義財政下基建的增長。

　　當前有關環保、安全、采暖季限產等題材依然不斷涌出，市場供應收縮預期依然強烈，同時安全環保因素也對下游需求產生一定的影響。因此，基建這塊未來轉弱的確定性較高。總體而言，隨著地產銷售下滑帶來的影響越來越大。因此，未來螺紋鋼不斷承受壓力也是在所難免。