價格節(jié)節(jié)敗退 8月綠色奧運期間，國內(nèi)鋼材價格整體進入快速下跌通道。季節(jié)需求清淡、國際鋼價回落、流通商與鋼廠的博弈、鋼廠價格的節(jié)節(jié)松動使得國內(nèi)鋼材價格大幅下挫，當月價格跌幅幾近歷史高峰。9月初價格雖有短暫反彈，但屬于流通商人為拉升，并未能誘發(fā)觀望的下游需求，預計弱勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。 分品種來看，8月以來板材特別是熱軋板價格跌幅領(lǐng)先。9月19日上海地區(qū)3.0mm熱軋板價格為5050元/噸、1.0mm冷軋板為6200元/噸、20mm螺紋鋼價格為4750元/噸，分別比8月初大幅回落了1030元/噸（-16.9%）、750元/噸（-10.8%）、580元/噸（-10.9%）。 鋼價的低迷可歸因于三點：（1）下游需求未如期反彈；（2）市場信心明顯不足；（3）鋼廠降價雪上加霜。價格從開始的緩慢回落演變成后期的混亂下跌，流通商爭相拋貨心態(tài)嚴重，市場處于非理性下跌之中；旺季不旺，缺少需求回暖的支撐，流通商在9月初的集體拉漲行為不得已以失敗而告終；9月18日寶鋼宣布下調(diào)11月份出廠價格（其中鋼坯下調(diào)800元/噸、線材下調(diào)200~300元/噸、熱軋板下調(diào)500~800元/噸、普冷下調(diào)800元/噸、熱鍍鋅板下調(diào)700元/噸、彩涂板下調(diào)300元/噸），隨后鞍鋼也公布了加大下個月訂貨優(yōu)惠幅度的政策，鋼廠價格的松動進一步助長了市場的悲觀情緒。 下游行業(yè)需求繼續(xù)下降 宏觀經(jīng)濟的短期放緩對需求的抑制作用也非常明顯。從主要下游行業(yè)來看，除船舶以外的幾乎所有下游產(chǎn)量增速均出現(xiàn)銳減。汽車產(chǎn)量連續(xù)5個月環(huán)比下降，8月份開始出現(xiàn)同比下降；而機床、發(fā)電設(shè)備、冰箱、空調(diào)等行業(yè)更不容樂觀，產(chǎn)量同比下降均已持續(xù)了2個月以上。下游行業(yè)的“旺季不旺”直接傳導到了鋼鐵需求，預計9月情況也難有較大改觀，推遲的需求是否會在10月集中釋放值得關(guān)注。 迫于內(nèi)需訂單的清淡，鋼企紛紛轉(zhuǎn)向開拓國際市場。盡管國際需求也因季節(jié)性淡季有所下降，但國內(nèi)外巨幅價差使得出口成為了鋼企消耗庫存的最好方式。8月份我國出口鋼材768萬噸，再次創(chuàng)下歷史新高，比7月份增加47萬噸，比去年8月增加230萬噸，同比增長42.78%。 7月出口數(shù)據(jù)公布后，市場就有傳言政府將自9月起全面取消出口退稅政策，后來雖因大鋼廠的壓力而暫緩執(zhí)行，但8月出口的再創(chuàng)新高使得鋼材出口政策的調(diào)整已經(jīng)迫在眉睫，隨之而來的回流必將加重國內(nèi)資源供給的壓力。綜合判斷，若非下游需求出現(xiàn)集中釋放，短期內(nèi)鋼價仍缺乏上行動力。 原材料加速下跌 受鋼材價格持續(xù)下跌、需求減弱的影響，鐵礦石價格自8月中旬以來出現(xiàn)大幅下調(diào)。9月18日唐山66%鐵精粉價格為1230元/噸，相比8月初下跌了330元/噸 （-21%）；63.5%印度礦青島港口價為1120元/噸，較上月初下降310元/噸（-22%）。導致礦價下行的原因主要有：（1）奧運會限產(chǎn)效應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮作用，鋼價下跌也迫使部分虧損鋼企停減產(chǎn)，致使鐵礦石需求下降；（2）礦石供大于求現(xiàn)象未見緩解，9月19日主要港口鐵礦石庫存高達7598萬噸，再創(chuàng)歷史新高；（3）海運費暴跌，9月18日巴西和澳洲至中國的海運費分別為49.42美元/噸和16.68美元/噸，相對8月初跌幅高達42%和45%。