今年5月以來，以為代表的周期股出現連續上漲，引起了市場的極大關注。其實，源于產業自身周期變化，疊加去年初的鋼鐵供給側改革，本輪鋼鐵行業景氣回升從去年開始就已有所反映。2016年2月，國務院印發的《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》提出，從2016年開始，在前幾年淘汰落后鋼鐵產能的基礎上，用5年的時間再壓減粗鋼產能1億噸至1.5億噸。之后行業兼并重組取得實質性進展，產能利用率趨于合理。

　　在這個政策指導下，2016年全國粗鋼產量為8.08億噸，相對于2015年全國粗鋼產量的8.04億噸，同比僅增1.2%，但價格在連續多年下降后，2016年止跌回升。鋼材綜合價格指數由去年初的56.37點上漲到99.51點，上漲43.14點，漲幅76.5%。去年，重點統計鋼鐵企業實現銷售收入2.8萬億元，同比下降1.8%；累計盈利303.78億元，上年同期為虧損779.38億元，利潤增長超過1000億元。種種指標顯示，鋼鐵行業已在供給側改革下快速走出了行業發展的底部。

　　今年初，對地條鋼的清理則進一步強化了鋼鐵去產能的節奏。地條鋼不但產能巨大，而且本身存在大量的違建和證照不齊全的問題，清理難度較為容易，僅上半年就去化了1.5億噸左右的地條鋼產能，這進一步提高了行業的景氣度。

　　近期，去產能政策還在加碼。除了可以預期的年底京津冀地區“2+26”城大氣污染治理的硬約束，近來山東地區、河北地區紛紛******了極嚴厲的針對冬季的限產措施，強硬的去產能命令甚至觸發了下半年鋼鐵行業嚴重供不應求的預期，加速了鋼鐵期貨現貨的上漲。

　　本次鋼鐵行業景氣度底部回升的意義并不僅限于行業本身。從近年來的鋼鐵去產能路徑可以看到，政府對供給側改革的決心和力度都是空前的，方式也越來越剛性。因此，對更多潛在的供給側改革及其帶來的影響，需要更加的關注和重視。此外，供給側改革會通過價格傳導機制產生連鎖反應。如果大量工業品在供給側改革下產生價格上漲，最終必然傳導到下游消費品，由此帶來更多的下游消費品的投資機會。