6月6日，國內期貨市場商品大面積上漲，其中黑色系商品強勢歸來：鐵礦石、螺紋鋼、熱卷等期貨主力合約分別以5.61%、3.99%、3.68%的漲幅位居主力合約漲幅榜前三，此外焦炭、焦煤主力合約也錄得一定漲幅。黑色系強勢回歸，但持續性幾何?
業內人士表示，未來一段時間再現暴漲暴跌可能性不大，另外，現貨市場上，鋼坯以及螺紋鋼價格小幅上漲也是誘因，價格經歷大幅下跌后，市場孕育超跌反彈。
縱觀全國市場，上周全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為430.6萬噸，減少11.5萬噸，降幅為2.6%;線材庫存量為111.8萬噸，增加5.4萬噸，增幅為5.08%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為941萬噸，較上周五減少9.2萬噸，降幅為0.97%。
分析人士表示，總體來看，全國鋼材市場庫存連續第二周下降，目前的全國鋼材庫存水平較去年同期下降27.02%。隨著鋼價逐步止跌企穩，終端用戶入市采購積極性回升，市場成交有所好轉。而部分鋼廠隨著虧損加劇，逐漸通過例行檢修、調低入爐礦石品位等手段緩解了部分供給壓力。
供給側改革利好黑色系基本面修復
隨著供給側改革持續推進，全國范圍內的去產能工作“攻堅”氛圍漸起，目前已有上海等多個省市陸續******文件或專項實施方案。其中河北省日前召開全省煤炭去產能攻堅動員會并作出“強硬”決策：今年壓減1726萬噸煉鐵、1422萬噸煉鋼產能;江蘇省明確2016、2018、2020年三階段目標分解表，如到2018年底，分別壓減煤炭、鋼鐵、水泥、平板玻璃、船舶產能分別為700萬噸、1255萬噸、600萬噸、800萬重量箱、330萬載重噸，并基本出清僵尸企業。
此外，國家發改委、工信部近日聯合發文，決定在全國范圍內開展鋼鐵行業能耗執法專項行動，全面調查全國鋼鐵企業能耗情況，對鋼鐵行業強制性能耗限額標準執行情況進行專項監察。各地檢查中發現的達不到強制性能耗限額標準要求的鋼鐵產能，應在6個月內進行整改，確需延長整改期限的可提出不超過3個月的延期申請，逾期未整改或未達到整改要求的，依法關停退出。
業內人士預計，隨著供給側改革相關政策逐步細化并實質推進，鋼鐵去產能有望加速，對于鋼鐵行業將長期形成利好。東吳期貨研究所所長姜興春表示，供給側改革是一個長期過程，不會強行行政手段對任何企業“一刀切”形式完成產量縮減，更多通過市場化兼并重組以及不讓高耗能、低效率項目死灰復燃。
黑色系不大可能再現瘋漲
從黑色金屬產業鏈來看，5月下旬觸底之后開始低位震蕩，并在6月6日開始大局反彈。對此，寶城期貨相關人士認為，一是供給側改革相關措施可能對鋼鐵、煤炭等行業削減產能還在發揮作用，例如信貸資金、稅費和環保方面：二是由于鋼材價格下跌幅度超過上游原材料鐵礦石和煤炭，5月份鋼廠利潤大幅下降，從而導致鋼廠復產或者提高開工率積極性下降;三是近期國內政策可能偏向樂觀，如央行調整商業銀行存準金的方法，季末資金壓力會有所減弱。
從資金角度來看，螺紋、熱卷、焦煤、焦炭和鐵礦石資金紛紛重新流入，其中螺紋和鐵礦石期貨上昨日流入資金超過2億。不過，基于下半年房地產行業包括投資、開工面積和施工面積不大可能好于上半年，供給側改革限制產出增長的同時，需求也可能減速，因此黑色金屬價格可能只是短期階段性反彈，很難再度上演去年12月至今年4月份的瘋漲行情。
姜興春認為，黑色系短期技術性反彈，未來一段時間區域震蕩可能性較大，再度大幅上漲條件暫時不具備。市場炒作熱點繼續在農產品粕類以及白糖等商品方面。
另外，據了解，5月末以來減產、檢修明顯增多，邯鋼、馬鋼、韶鋼、中天等鋼廠均有生產線安排檢修，部分鋼鐵企業通過降低鐵礦石入爐品位來降低產量，部分企業盡量將鐵水優先用于板材生產、減少建材的產量，建材市場供應壓力將有所放緩。分析人士表示，近期鋼鐵行業供給側改革持續推進，去產能將有望提速，對市場信心將形成一定提振。而隨著虧損加劇，鋼廠減產檢修逐步增多，市場供應壓力有望減緩。
