截至2016年10月26日，我的網(wǎng)焦炭價格指數(shù)、普鋼價格指數(shù)、鐵礦石價格指數(shù)分別報1621.8元/噸、2985.32元/噸、444.1元/濕噸，三個月累計上漲80.4%、10.7%和10.1%。在“絕代雙焦”大幅拉漲，終端用戶集中補庫推動下，10月份鋼價迎來一波反彈。那么，11月份需求淡季來臨，市場又將如何演繹？
2016年9月全國粗鋼日均產(chǎn)量227.23萬噸，10月份可能降至220多萬噸，11月份或?qū)⑦M(jìn)一步下滑，主要有以下幾個因素制約。
首先，由于季節(jié)性因素影響，伴隨著天氣降溫，傳統(tǒng)鋼市淡季臨近，鋼廠逐步進(jìn)入檢修期。其次，盡管10月份鋼價出現(xiàn)一波反彈，但是鋼廠盈利反而下滑，主要是焦炭價格漲幅遠(yuǎn)高于鋼價，蠶食了鋼廠利潤。為緩解經(jīng)營壓力及煤焦資源不足的困境，鋼廠減產(chǎn)檢修的意愿也在攀升。
據(jù)筆者測算，10月份唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼已出現(xiàn)百元以下虧損。由于天氣趨冷，10月份北方鋼材市場需求弱于南方，也導(dǎo)致鋼價漲幅明顯小于南方市場，而西南市場焦炭價格、鋼價均領(lǐng)漲全國。
隨著淡季臨近，下游用鋼需求整體平淡，增長動力不足，后期鋼材市場或呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢。
2016年1-9月全國粗鋼表觀消費量5.26億噸，同比下降1.4%，降幅較1-6月收窄2.9個百分點。其中，2016年9月全國粗鋼表觀消費量6018.4萬噸，同比增長8.5%。考慮到上年同期基數(shù)較低，2016年四季度全國粗鋼表觀消費量有望正增長。
今年下游用鋼需求逐步改善，主要由于2016年房地產(chǎn)投資增速回升、制造業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，尤其是汽車、空調(diào)、工程機械產(chǎn)銷明顯回暖。不過，也要注意到，房地產(chǎn)及制造業(yè)投資難以持續(xù)好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資增速仍有回落空間。
由于10月份國內(nèi)鋼價上漲，刺激終端用戶積極補庫，導(dǎo)致國慶節(jié)后鋼材庫存明顯下降，處于往年同期低位。經(jīng)過集中補庫之后，預(yù)計11月份終端用戶補庫動力下降，多按需采購。
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測，截至2016年10月21日，全國主要城市鋼材庫存量915.81萬噸，節(jié)后兩周累計下降7.8%，較上年同期下降8.8%。同期，全國139家建材鋼廠庫存量315.4萬噸，節(jié)后兩周累計下降23%，較上年同期下降14.3%。
2016年8月份開始，國內(nèi)焦炭價格啟動“瘋漲”模式，也是推動鋼價走高的主因。三個月內(nèi)，我的鋼鐵網(wǎng)焦炭價格指數(shù)、普鋼價格指數(shù)、鐵礦石價格指數(shù)分別累計上漲80.4%、10.7%和10.1%。隨著發(fā)改委進(jìn)一步釋放煤礦產(chǎn)能，煤價漲勢或明顯放緩。
9月底，發(fā)改委放開一級安全質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化煤礦產(chǎn)能，可在276至330工作日之間釋放。有機構(gòu)調(diào)研這些煤礦產(chǎn)能合計18億噸，單日增加煤炭產(chǎn)能最大規(guī)模可達(dá)100萬噸。受制于人員、設(shè)備等因素，短期內(nèi)煤礦產(chǎn)能釋放緩慢，但供需重回平衡只是時間問題。截至2016年10月下旬，國內(nèi)鋼廠焦炭庫存水平仍處低位，華東、華北鋼廠焦炭庫存使用天數(shù)在8-9天。
總之，11月份鋼材市場供需或延續(xù)弱平衡態(tài)勢，加上終端用戶已集中補庫，后期或按需采購，高價位承受一定壓力。在發(fā)改委保供應(yīng)政策下，“雙焦”拉漲空間有限，短期鋼價仍有支撐，維持高位震蕩。中長期來看，一旦成本下移，鋼價將跟隨回調(diào)。
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前三季度大型鋼企全部扭虧 鋼價上漲刺激鋼企加速囤煤
2016年三季報披露已經(jīng)接近尾聲，今年，鋼鐵行業(yè)從前年及去年的產(chǎn)能過剩，到今年因供給側(cè)改革以及淘汰落后產(chǎn)能部分企業(yè)恢復(fù)盈利能力，無疑已經(jīng)成為了焦點行業(yè)，而一直被譽為不如“賣白菜”的鋼企終于也有了“翻身”的底氣。數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至9月份，中鋼協(xié)會員鋼企營收總額達(dá)到1.99萬億元，同比扭虧，利潤252.06億元。
而從上市鋼企的情況來看，據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在56家鋼企中有49家公布了2016年三季報，這49家公司前三季度共實現(xiàn)凈利潤123.35億元，更可喜的是今年前三季度虧損的鋼企僅有11家，占比僅有22%，而去年，56家上市鋼企中虧損的有31家，占比超55%。
鋼企盈利增長顯著
基建地產(chǎn)的“金九銀十”推動了國內(nèi)鋼價在三季度小幅上漲。同時，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能政策的推進(jìn)落實也為整個行業(yè)轉(zhuǎn)型脫困提供了較好的外部環(huán)境。受益于市場及鋼價兩方面回暖，三季度國內(nèi)鋼企的效益全面大幅提升。
寶鋼股份10月26日發(fā)布的三季報顯示，截至今年9月份，公司實現(xiàn)營收1334.35億元，同比增長9.20%；利潤總額81.1億元，同比增長174.6%；歸屬上市公司股東的凈利潤55.98億元，同比增長148.33%。
寶鋼股份還預(yù)計，今年全年，歸屬于股東的凈利潤將同比增長6到8倍。此前2015年寶鋼凈利為10.13億元，照此估算2016年寶鋼凈利潤將在70.9億元-91.2億元之間。
除寶鋼股份外，鞍鋼股份、包鋼股份、馬鋼股份等大型鋼企均實現(xiàn)了盈利，其中鞍鋼股份實現(xiàn)凈利潤9.77億元，同比去年三季度凈利潤虧損8.88億元增長了210%；包鋼股份今年前三季度實現(xiàn)凈利潤2.35億元，同比去年前三季度虧損13.25億元增長了117.76%；馬鋼股份今年前三季度實現(xiàn)凈利潤7.59億元，同比去年三季度虧損25.75億元增長了129.49%。
更值得注意的是，除上述幾家大型上市鋼企外，去年三季度的鋼企虧損王酒鋼宏興今年三季度也實現(xiàn)了盈利。據(jù)公司三季報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)凈利潤4.51億元，同比去年虧損35.27億元增長了112.8%。
對于上市公司今年前三季度盈利大幅增長，公司方面表示，主要因報告期內(nèi)公司通過深化改革，主動適應(yīng)市場變化，深入挖掘經(jīng)營潛力，切實增強企業(yè)活力，提升管理效率，同時受鋼鐵行業(yè)市場回暖及鋼材價格回升等因素影響，使公司經(jīng)營狀況和盈利能力得到了持續(xù)改善。
而對四季度鋼市，中鋼協(xié)預(yù)測，隨著北方地區(qū)入冬，地產(chǎn)基建領(lǐng)域開工減少，鋼材消費量預(yù)計會較三季度增速有所放緩甚至下降。但由于三季度煤炭價格大漲，預(yù)計鋼價在四季度也會有所上升。鋼企方面依銷定產(chǎn)，運營情況會比較平穩(wěn)。
近期鋼鐵行業(yè)還遇到了煤炭價格上漲、供應(yīng)緊張的“煤荒”難題。中鋼協(xié)副秘書長王穎生分析，煤炭緊張原因有多個方面。一方面，是由于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的落實供應(yīng)減少，另一方，隨著北方入冬各地?fù)屬徝禾抗┡?，而鋼企則有些為了冬季及春節(jié)生產(chǎn)提前儲備采購原材料，這些增長的需求刺激了煤炭價格階段性上漲。
去產(chǎn)能效果較為明顯
“今年鋼鐵行業(yè)實際退出產(chǎn)能將超過4500萬噸的目標(biāo)，可能會達(dá)到7000萬噸以上?！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）副會長遲京東，在10月27日的中鋼協(xié)四季度信息發(fā)布會上做出此番表述。
今年，我國政府制定的鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)為4500萬噸，但實際上各省制定的目標(biāo)合計已超過了該數(shù)字。遲京東表示，今年去產(chǎn)能目標(biāo)超額完成，一是鋼鐵企業(yè)從實際出發(fā)，愿意退出部分產(chǎn)能；二是國家針對鋼鐵去產(chǎn)能******了多項配套政策，助推了企業(yè)去產(chǎn)能動力；三是各省市有意愿借助去產(chǎn)能的政策加快淘汰落后產(chǎn)能。
“鋼鐵企業(yè)利潤的改善也意味著去產(chǎn)能達(dá)到了一定效果?！敝袖搮f(xié)財務(wù)資產(chǎn)部主任陳玉千補充，鋼材價格指數(shù)的恢復(fù)性增長也為企業(yè)盈利貢獻(xiàn)了重要作用。“去年年底鋼材價格指數(shù)跌至歷史最低點54.30，今年3月份鋼價指數(shù)大幅上漲，這保證了前三季度鋼價指數(shù)與去年同期基本持平?！?/span>
9月末，中鋼協(xié)中國鋼材價格指數(shù)為75.56點，環(huán)比下降1.98點，降幅為2.55%；與上年同期相比上升14.37點，升幅為23.48%。
不過，在鋼鐵行業(yè)形勢逐漸好轉(zhuǎn)的背景下，仍然有很多不確定因素，例如鋼價回升，很多小鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)就為市場增添了變數(shù)。
中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份至9月份，中國粗鋼產(chǎn)量同比增長0.37%，其中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量同比下降0.51%，非會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量同比增長3.57%，擴(kuò)張明顯。
市場人士擔(dān)心出現(xiàn)小企業(yè)增產(chǎn)、大企業(yè)減產(chǎn)，劣幣驅(qū)逐良幣的情況。中鋼協(xié)常務(wù)副會長顧建國則表示，上述數(shù)據(jù)是今年前三季度的統(tǒng)計結(jié)果，并不意味著會員企業(yè)會永遠(yuǎn)減產(chǎn)，而非會員企業(yè)會永遠(yuǎn)增產(chǎn)。
另外，有業(yè)內(nèi)人士表示，對于未來鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革關(guān)鍵存在于以下幾個方面。產(chǎn)業(yè)方面，鋼鐵工業(yè)促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組。其中，通過價格調(diào)整、企業(yè)集成淘汰、拓寬外部市場是化解過剩產(chǎn)能的主要方式，這意味著從中央到地方國有企業(yè)的集成將向下層逐級推開，關(guān)系到產(chǎn)業(yè)層面供給的改善。調(diào)控方面，化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，在調(diào)控層面消除供給制約。資本方面，防范化解金融風(fēng)險，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場，在資本層面強調(diào)供給的穩(wěn)定性。
