冬季是傳統的鋼材需求淡季。近年來，失去鋼貿企業冬儲支撐的鋼價往往在冬季出現深幅回落，形成季節性的低點。以2015年11月至12月間為例，上海主流品牌三級大螺紋的價格下跌了270元/噸，厚度3mm的Q235B熱卷價格下跌了110元/噸。但是今年冬季的鋼價非但沒有下跌，反而大幅上漲。同規格三級大螺紋價格從10月末的2550元/噸漲至12月初的3330元/噸，漲幅達780元/噸。然而，推動鋼價上漲的動力并非來自冬儲，而是來源于鋼材供給的收縮以及成本的支撐。
進入冬季以來，行業利潤出現了明顯下降，全國盈利鋼廠的比例下降至47.24%，達到半年來的最低水平。鋼鐵企業生產熱情因此回落。此時，以限制中頻爐、工頻爐生產工藝為目標的去產能措施再度推進。根據統計數據，全國中頻爐產能大約在1.1億至1.2億噸之間，如果此類產能退出鋼鐵行業，鋼材產量將有效下降。其中唐山地區鋼材產量每月下降約50萬噸左右。
與此同時，受到成本的壓力，鋼鐵生產企業普遍不愿意在冬季囤積鋼材庫存。截至11月中旬末，重點鋼廠鋼材庫存1316.7萬噸，處于4年來的低位。出于對價格前景的擔憂，鋼貿商們也普遍不愿意囤庫冬儲。截至12月初，全國五種主要鋼材的社會庫存僅有863.97萬噸，同樣處于近年來的低位。
今年以來，煤焦礦原料價格快速上升，也推高了鋼材生產的成本。進口焦煤水漲船高，國內港口澳洲產主焦煤的價格從年初的670元/噸漲至目前的1990元/噸。如此巨大的漲幅，鋼鐵企業無法承受，只能通過逐步漲價的方式向下游傳導。如果未來原料供給成本仍將居高不下，則鋼材價格難有深幅下跌。
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